Se bitcoin se odmika od zgodovinskega štiriletnega cikla?

„Formalno ni konec, dokler ne bomo leta 2026 videli pozitivnih donosov, vendar mislim, da jih bomo, zato bom rekel takole: mislim, da je štiriletni cikel končan,“ je za CNBC povedal Matthew Hougan, glavni investicijski direktor družbe Bitwise Asset Management.

Cikel bitcoina temelji na prepolovitvah – dogodkih, ko se nagrada za rudarje, ki zagotavljajo delovanje omrežja, prepolovi. Dogodek se zgodi približno vsakih štiri leta; zadnja prepolovitev je bila aprila 2024, prejšnja maja 2020. Skupno bo kdaj obstajalo le 21 milijonov bitcoinov.

V preteklosti so cene po prepolovitvah praviloma hitro dosegle rekordne vrednosti, nato pa sledil padec tudi do 80 odstotkov, kar je vodilo v tako imenovano „kriptozimo“. Običajno se rast začne znova približno leto pred naslednjo prepolovitvijo.

Odstopanja po zadnji prepolovitvi

Po zadnji prepolovitvi se je trg obnašal drugače. Bitcoin je rekordnih 73.000 dolarjev dosegel marca 2024, torej še pred prepolovitvijo, kar je odstopanje od zgodovinskega vzorca.

„V vseh prejšnjih ciklih so novi rekordi prišli 12 do 18 mesecev po prepolovitvi,“ je povedal Saksham Diwan, analitik pri CoinDesk Data. Kot glavni razlog navaja odobritev promptnih bitcoin ETF-jev v ZDA, ki so začeli trgovati januarja 2024. Ti vlagateljem omogočajo sledenje ceni bitcoina brez neposredne lastnine, ob čemer so institucionalni tokovi kapitala močno pospešili rast cen.

„Tokrat je povpraševanje po promptni ETF-ji praktično preseglo običajno rast cen po prepolovitvi. To je prvi jasen znak, da lahko institucionalni tokovi spremenijo dosedanjo dinamiko cikla,“ je dejal Diwan.

Regulativne spremembe in vloga institucij

Poleg ETF-jev je pomembno tudi spremenjeno regulativno okolje. Hougan izpostavlja, da so v preteklosti kripto trge pogosto pretresli nenadni zlomi, kot je bil propad ICO leta 2018 ali borze FTX leta 2022. Tokrat je okolje drugačno – obrestne mere so bolj verjetno na poti navzdol, regulatorji pa kažejo več pripravljenosti za oblikovanje zakonodaje.

Pod administracijo predsednika Donalda Trumpa je ameriška Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) umaknila nekatere tožbe proti kripto podjetjem, Washington pa razpravlja o zakonodaji in uvedbi strateške rezerve bitcoinov. Vse več javnih podjetij kriptovalute vključuje tudi v svoje bilance.

„Z dozorevanjem trga, rekordnim deležem dolgoročnih vlagateljev in zmanjšano volatilnostjo stari štiriletni ritem nadomešča vedenje, ki je bolj odvisno od likvidnosti in makroekonomskih dogodkov,“ je ocenil Ryan Chow, soustanovitelj Solv Protocol.

Po podatkih CoinDeska je bilo v prejšnjih ciklih obdobje največje rasti med 500. in 720. dnem po prepolovitvi. Če bi se vzorec ponovil, bi se vrh lahko zgodil med tretjim četrtletjem 2025 in začetkom leta 2026. Diwan dodaja, da je „tokrat gibanje cen veliko bolj gladko kot po prejšnjih prepolovitvah“.

Hougan meni, da so sile, ki so oblikovale štiriletni cikel, šibkejše, in da bodo v prihodnje prevladali drugi dejavniki z drugačno časovno dinamiko. Chow poudarja, da so 70- do 80-odstotni padci po vrhuncih verjetno stvar preteklosti. V tem ciklu je bila največja korekcija okoli 26 odstotkov, medtem ko so prejšnji vrhovi prinesli tudi do 84-odstotne padce.

Miha D. Kovač

Foto: Pixbay

Morda vas zanima tudi

Izjava dneva, 8.8. 2025 [video]

Sladica za avgustovsko popoldne: Štrudelj z borovnicami in vanilijevim pudingom

Paradižniki ne dozorijo? Lahko, da delate to pogosto napako!

Električni G 580 obeležuje mejnik: 600.000 vozil razreda G s proizvodne linije

Sara Logar: Ko rast ni vidna – življenje med prehodi

Dietetiki opozarjajo: Ta živila upočasnjujejo izgubo maščobe okoli pasu

Webb odkriva: Ta planet bi lahko spremenil razumevanje sosednjih svetov

Ste dober starš? Za teh 6 navad vam bodo otroci nekoč hvaležni

30 dni, 30 nalog: Izziv za pare, ki želijo več bližine

Objava Se bitcoin se odmika od zgodovinskega štiriletnega cikla? je bila najprej objavljena na Portal24.