Je naložbeno zlato še vedno smiselna naložba v 2026?

Zlato je v zadnjem letu in pol postalo ena najbolj opazovanih naložb na trgu. Cena je nizala rekord za rekordom, mediji poročajo o begu v varno zavetje, vse več manjših varčevalcev pa se sprašuje, ali je vlak že odpeljal. Odgovor ni tako enostaven, kot se zdi na prvi pogled.

Vprašanje je smiselno prav zato, ker se zlato danes kupuje po cenah, ki jih pred nekaj leti skoraj nihče ni napovedoval. Da bi nanj odgovorili kar se da pravilno, je vredno pogledati, kaj poganja trg, kaj govori v prid tej naložbi in kdaj je previdnost bolj na mestu kot navdušenje.

Zakaj se vprašanje postavlja prav zdaj

Januarja 2026 je cena zlata prvič v zgodovini presegla 5.000 dolarjev za unčo (približno 4.220 evrov), potem ko je že leto 2025 zaključila z enim najmočnejših letnih vzponov v desetletjih. Takšni mejniki privabijo pozornost, vendar sami po sebi še ne povedo, ali je nakup smiseln. Do poletja 2026 se je cena z januarskega vrha umirila in se avgusta giblje okoli 4.600 dolarjev za unčo. Prav ta popravek je koristen opomnik, da rekordne ravni niso zajamčene.

Pomembnejše je makroekonomsko ozadje. Inflacija v Sloveniji ostaja nad ciljem: po podatkih SURS je julija 2026 letna rast cen znašala 2,9%, kar pomeni, da denar na računu še naprej počasi izgublja kupno moč. Hkrati obrestne mere niso več v prostem padu. Evropska centralna banka je depozitno obrestno mero junija 2026 dvignila na 2,25 % in jo julija ohranila. Za zlato je to dvorezno: višje mere povečujejo privlačnost varčevalnih računov in obveznic, medtem ko vztrajna inflacija in geopolitična negotovost ohranjata povpraševanje po varnih naložbah.

Kaj govori v prid zlatu

V obdobjih inflacije in negotovosti kovina praviloma ohranja vrednost bolje kot gotovina, saj je ni mogoče natisniti in ni vezana na uspešnost posameznega podjetja ali države. Drugi dejavnik so centralne banke. Te že več let vztrajno povečujejo zlate rezerve in zmanjšujejo odvisnost od ameriškega dolarja, kar trgu daje strukturno podporo, ki presega kratkoročna nihanja.

Tretji argument je razpršitev premoženja. Zlato se pogosto giblje drugače kot delnice, tako, da lahko že manjši delež v naložbenem portfelju ublaži skupna nihanja. Prav zato ga številni svetovalci obravnavajo kot dopolnilo in ne kot osrednjo naložbo.

Napovedi vodilnih bank ostajajo optimistične. Ocene bank, kot sta Goldman Sachs in JP Morgan, se za konec leta 2026 gibljejo od približno 4.900 do več kot 5.000 dolarjev za unčo. Vseeno je te številke smiselno brati previdno, saj gre za napovedi in ne za zagotovila.

Kdaj zlato ni prava izbira

Zlato samo po sebi ne prinaša ne obresti ne dividend. Kadar so obrestne mere višje, to pomeni oportunitetni strošek: denar v zlatu ne dela, medtem ko varen depozit prinaša skromen amapk zanseljiv donos. Druga past je nakup na vrhu.

Rekordne cene lahko rastejo še naprej, lahko pa sledi dolgo obdobje stagnacije ali popravka. Zgodovina zlata pozna večletna obdobja, ko je cena mirovala ali padala, kar je za nepotrpežljivega vlagatelja psihološko naporno. Kdor kupuje pod vplivom strahu, da bo zamudil priložnost, pogosto vstopi ravno v najslabšem trenutku.

Pri fizičnem zlatu je treba upoštevati še razliko med nakupno in odkupno ceno, stroške hrambe ter vprašanje pristnosti in dokumentacije. Zlato zato ni primerno za tistega, ki pričakuje hiter dobiček. Smiselno je predvsem kot dolgoročna naložba in kot manjši del premoženja, pri čemer se pogosto omenja delež okoli 5 do 10 odstotkov.

Torej, je zlato v 2026 še smiselna naložba?

Strokovnjaki svetujejo umirjen pristop: da, zlato ostaja smiselna naložba vendar z jasno vlogo in razumnimi pričakovanji. V okolju, kjer inflacija ostaja nad ciljem, gospodarske in geopolitične razmere pa ostajajo nepredvidljive, zlato ohranja svoje mesto kot zaščita vrednosti in orodje razpršitve.

Ni pa čarobna palica za hiter donos in ne nadomešča raznolikega portfelja. Za konkreten odgovor na vprašanje, je zlato dobra naložba v 2026 se splača pogledati aktualne cene, oblike naložbenega zlata in pogoje nakupa, nato pa se odločiti v skladu z lastnim naložbenim horizontom in tveganjem, ki ste ga pripravljeni sprejeti.

Naročnik oglasa: GOLD STORE d.o.o.

The post Je naložbeno zlato še vedno smiselna naložba v 2026? appeared first on domžalec.si.